NAMI는 정해진 초기 배분과 동적인 발행 정책을 갖추고 있습니다.

TGE 이후 발행은 미리 정해진 일정을 따르지 않습니다.

d(3,3) 모델은 프로토콜의 경제적 성과를 기반으로 각 Epoch의 발행 수준을 결정합니다.

이후 발행량은 유동성 공급자, 리베이스, 10% 보너스에 배분됩니다.

새로운 발행량은 wveNAMI, 새로운 무기한 veNAMI 포지션, 리베이스, RBE 바이백을 통해 공급량에서 영구적으로 제거되는 NAMI로 상쇄됩니다.

초기 배분 → 초기 가치 평가 → 첫 발행 → 동적 발행 → 발행 배분 → 순 공급량 변화.

초기 배분

NAMI의 초기 TGE 배분은 총 120만 NAMI 상당이며, NAMI와 무기한 veNAMI로 나뉩니다.

1.2M이라는 수치는 NAMI 유통 공급량이 아니라 TGE 배분을 나타냅니다.

배분 | 무기한 veNAMI | NAMI | %
멀티체인 유동성 | 0 | 150,000 | 12.50%
Genesis 단계 | 70,000 | 40,000 | 9.17%
인센티브 | 300,000 | 0 | 25.00%
재귀적 바이백 엔진 | 100,000 | 0 | 8.33%
블록체인 재단 | 40,000 | 0 | 3.33%
프리세일 에어드롭 | 34,000 | 26,000 | 5.00%
SwapX 에어드롭 | 40,000 | 0 | 3.33%
프로토콜 리저브 | 200,000 | 0 | 16.67%
생태계 파트너 | 180,000 | 20,000 | 16.67%
합계 | 964,000 | 236,000 | 100%

초기 배분의 대부분은 무기한 veNAMI 형태로 구성됩니다.

무기한 veNAMI 포지션을 생성하면 기초 NAMI가 공급량에서 영구적으로 제거됩니다.

1,200,000 TGE 배분은 964,000 veNAMI(80.33%)와 236,000 NAMI(19.67%)로 나뉩니다. 무기한 veNAMI 포지션을 생성하면 기초 NAMI가 공급량에서 영구적으로 제거되므로, veNAMI 몫은 기초 NAMI 소각으로 이어집니다.

NAMI 초기 가치 평가

NAMI는 토큰당 $5.00의 초기 기준 가격으로 런치됩니다.

이를 1.2M TGE 배분에 적용하면 런치 시점의 기준 가치 평가액은 $6.0M이 됩니다.

유동 형태로 배분된 236,000 NAMI 중 최대 150,000개가 3주간의 Genesis 단계 동안 점진적으로 시장 유동성에 투입됩니다.

유동성은 런치를 위해 처음에는 Base에 집중되며, 이후 Genesis 막바지에 Ethereum과 Robinhood에도 도입됩니다.

이를 통해 초기 배분의 대부분은 veNAMI로 구성되고, 런치 시점에는 NAMI의 제한된 일부만 유통되는 런치 구조가 만들어집니다.

발행 일정

첫 발행

NAMI의 첫 발행은 TGE 배분의 미리 정해진 비율에서 산출되지 않습니다.

Epoch 0이 끝나기 전에 첫 발행은 Genesis 단계에서 기록된 경제 데이터(TVL, 거래량, 발생한 스왑 수수료, NAMI 가격)와 런치를 위해 정의된 부트스트랩 파라미터를 함께 사용하여 조정됩니다.

Genesis 데이터는 Genesis 단계에서 기록된 네 가지 지표인 TVL, 거래량, 스왑 수수료, NAMI 가격을 포함합니다. 이 네 가지 지표는 부트스트랩 평가에서 함께 평가되어 Epoch 0 발행을 결정합니다. 이 발행량은 이후 Epoch 1 동안 분배됩니다.

이렇게 산출된 값은 Genesis 기간에 달성된 경제 활동을 기반으로 프로토콜의 첫 발행 수준을 정합니다.

Epoch 0에 해당하는 발행량은 Epoch 0 동안 진행된 투표로 결정된 배분에 따라 Epoch 1 동안 분배됩니다.

첫 발행은 런치 전용 배분 방식을 따릅니다: 유동성 공급자 발행 90%, 리베이스 0%, 보너스 10%.

동적 발행

첫 발행 이후 NAMI는 미리 정해진 발행 일정이나 구조적인 감소 곡선을 따르지 않습니다.

NAMI에는 미리 정해진 최종 공급량이 없습니다. 매 Epoch마다 d(3,3) 모델은 프로토콜의 경제적 성과를 평가하고 발행량을 늘릴지, 유지할지, 줄일지를 결정합니다.

승인된 각 발행량은 다음 Epoch의 기준점이 되어, 정책이 프로토콜 상황에 점진적으로 적응할 수 있도록 합니다.

각 발행량은 Epoch 마감 시점에 결정되며 다음 Epoch 동안 분배됩니다.

정기 발행량 중 팀에 직접 할당되는 몫은 없습니다.

발행 배분

한 Epoch의 총 발행량이 확정되면 다음 세 가지 구성 요소에 분배됩니다:

NAMI 총 발행량은 유동성 공급자, 리베이스, 10% 보너스의 세 곳에 분배됩니다.

10% 보너스는 고정되어 있으며, 유동성 공급자 발행과 리베이스 간의 배분은 잠금 비율에 따라 동적으로 달라집니다.

잠금 비율은 발행되는 NAMI의 양이 아니라 발행량이 분배되는 방식을 결정합니다.

이는 유동성 공급자에게 배분되어 Nami의 투표 시스템을 통해 분배되는 몫입니다.

그 비율은 리베이스와 10% 보너스를 제외하고 남은 발행량에 해당합니다.

리베이스는 무기한 veNAMI 포지션에 배분되는 동적 몫으로, 잠금 비율에 따라 달라집니다.

잠금 비율이 높을수록 리베이스에 배분되는 몫은 줄어듭니다.

각 발행량의 10%는 이중 유동성 보상 보너스용으로 고정 할당됩니다.

보너스는 보상 중 더 많은 몫을 wveNAMI로 받기로 선택한 유동성 공급자에게 지급되며, 이를 통해 기본 발행 보상의 최대 110%까지 청구할 수 있습니다.

새로운 NAMI 공급량은 Ethereum에서 생성됩니다. 지원되는 다른 체인에 배분된 발행량은 Nami의 소각-민팅 아키텍처를 통해 전송되어, 생태계 전체에서 조율된 단일 공급량을 유지합니다.

총 발행량 vs 순 공급량 변화

총 발행량이 반드시 공급량의 순 변화와 일치하는 것은 아닙니다.

매 Epoch 동안 새로운 발행량은 무기한 veNAMI, wveNAMI, 리베이스, RBE 바이백을 통해 유통에서 영구적으로 제거되는 NAMI로 상쇄됩니다.

NAMI 총 발행량은 아래 방향으로 순 공급량 변화에 유입됩니다. NAMI 영구 제거는 위 방향으로 순 공급량 변화에 유입됩니다. NAMI 영구 제거 자체는 무기한 veNAMI, wveNAMI, 리베이스, RBE의 네 가지 출처에서 유입됩니다.

NAMI는 더 이상 유통으로 돌아올 수 없을 때 영구적으로 제거된 것으로 간주됩니다. 표준 veNAMI 포지션은 이 계산에서 제외됩니다.