代币化股票
股票和 ETF 成为链上、自托管且可编程的资产。
Nami 原生支持 Base 上的 Coinbase 代币化股票和 Robinhood Chain 上的 Robinhood 股票代币，并通过统一的 STOCK/USD 市场和 OmniGauge 协调它们的流动性、兑换手续费、激励和释放。
什么是代币化股票？
代币化股票是与传统股票或 ETF 挂钩的区块链资产。
发行方通过托管机构持有相应的证券，并创建由标的资产 1:1 支持的代币。
代币化资产代表对该股票的直接求偿权，或相应的经济敞口。
代币化股票通过自托管钱包和 DeFi 应用，提供对价值超过 $70T 的美国股票市场的链上访问，并支持 24/7 交易。
两种原生模式
Nami 支持这两种代币化股票基础设施。
Coinbase 代币化股票
Coinbase 代币化股票通过 B20 在 Base 上发行，B20 是该网络面向同质化资产和现实世界资产的原生标准。
每个代币都赋予其持有者对标的证券直接且优先的受益权。
相应的股票以 1:1 的比例托管于 Alpaca Securities，处于一个受监管、破产隔离且与 Coinbase 运营资产相分离的结构中。
B20 保持与 ERC-20 兼容，同时集成了专为合规、供应量控制和公司行动管理而设计的功能。
这些代币可以自托管持有、在链上 24/7 交易，并可直接用于兼容的 DEX、借贷市场和其他 DeFi 应用。
Robinhood 股票代币
Robinhood 股票代币是由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 在 Robinhood Chain 上发行的 ERC-20 债务证券，Robinhood Chain 是一条基于 Arbitrum 技术构建的区块链。
每个代币提供对特定股票或 ETF 的经济敞口，并由托管于美国授权托管机构的相应证券 1:1 支持。
分红和拆股通过链上乘数进行管理。
Chainlink 价格源会将乘数纳入所发布的价值中，使代币的名义余额保持不变，并维持 DeFi 仓位的连续性。
Robinhood 股票代币可以通过标准 ERC-20 基础设施进行持有、转账，并集成到链上应用中。
分红与公司行动
两种模式都使用链上乘数来管理分红和拆股。
当公司派发股息时，所得款项将在扣除任何适用的预扣税和手续费后，用于购买额外的股票。具体取决于发行方的结构。
乘数会提高每个代币所代表的标的资产价值，而钱包中的名义余额保持不变。这有助于保持各 DeFi 应用中的未平仓仓位。
合并、收购、更名和退市将按照各发行方的程序处理。这些事件可能导致代币更新、临时暂停交易、转换或赎回。
STOCK/USD 市场
Nami 将支持的代币化股票和 ETF 汇集到同一个多链市场类别中：STOCK/USD。
在 Base 上，池将 Coinbase 代币化股票与 USDC 配对。
在 Robinhood Chain 上，池将 Robinhood 股票代币与 USDG 配对。
每个池都保留自己的标的资产、发行方、流动性和区块链，而市场层则将它们作为同一经济类别的组成部分进行协调。
STOCK/USD 是通往 Nami 链上股票市场的共同入口。
用户可以在同一个界面中，按交易量、流动性、收益率和链浏览并比较所有可用的池，然后选择在哪里提供流动性。
交易与价格发现
代币化股票可以在链上 24/7 交易，包括传统市场休市期间。
在交易时段内，价格源会发布标的资产的参考价值，而套利有助于使链上价格与之保持一致。在交易时段之外，价格源可能保留最新的可用价值，而市场价格则继续由链上的供给、需求和流动性决定。
面向代币化股票的 OmniGauge
OmniGauge 将 STOCK/USD 市场中的所有池作为单一的投票类别进行协调，汇总在 Base、Robinhood Chain 以及未来支持的网络上产生的奖励。
投票者可以在任何支持的链上表达单一的投票偏好，并获得整个市场产生的奖励。
释放会根据活跃度和流动性需求在各个池之间分配。
风险与受限司法管辖区
代币化股票涉及市场、发行方、托管、监管和智能合约风险。
当传统市场休市时，可能出现更大的价差以及与标的资产价格的暂时偏离。公司行动、暂停交易、退市和监管变化可能影响代币的特性和可用性。
能否访问取决于各发行方规定的司法管辖区和资格要求。Coinbase 代币化股票和 Robinhood 股票代币面向美国境外符合条件的用户提供，并受额外地域限制的约束。
请查阅 Coinbase 条款和 Robinhood 股票代币条款，了解最新的限制。
市场扩展
STOCK/USD 的构成可以随着发行方提供的覆盖范围而演变。
随着 Coinbase、Robinhood 和未来的发行方推出新的股票、ETF 和指数，Nami 可以在支持的区块链上添加新的池。
每一次新上架都会扩大通过市场层和 OmniGauge 协调的交易与流动性机会。